贸易负增长将成常态 人民币汇率相对稳定

　　生意社2月27日讯　当前，金融危机对全球实体经济的冲击仍在加深，我国全面启动内需有个过程，预计今年我国进出口负增长将成为常态。短期内发达国家去杠杆化和信贷紧缩将导致海外资金回流。中长期看，中国居民高储蓄率、政府低负债率、庞大的外汇储备、泡沫充分释放的资本市场，这些基础条件表明，中国依然是吸引国际资本的洼地。因此，今年中国的国际收支“双顺差”仍将维持，外汇储备将达2.3万亿美元。人民币对美元的名义汇率将基本保持稳定。

　　⊙交通银行发展研究部

　　外贸负增长将成为常态，年底增速有望企稳

　　1、出口受国际影响更大，下半年有可能回暖。今年出口面临着诸多挑战：一是发达经济体将面临全面衰退。今年1月份，IMF(国际货币基金组织)在再次调低了对全球经济增长的预期。去年我国对发达经济体出口占比仍保持在42.25%水平，如果G3经济萎缩将发生在今年上半年，那么中国的出口真正复苏要推迟到下半年。二是国际贸易环境将持续恶化。当前，在国际市场需求进一步放缓的情况下，贸易保护主义可能进一步抬头，国际贸易融资将进一步萎缩，这些都将对贸易投资便利化的发展形成制约。三是我国倒闭企业已经缩减的产能短期内难以恢复。去年珠三角、长三角许多出口企业纷纷倒闭。以纺织行业为例，规模以上企业利润额十年来首次出现了负增长，行业亏损面扩大到20.44%，倒闭企业的产能短期内难以恢复。

　　我国对外贸易仍然存在以下几个方面的积极因素。

　　其一，我国产品在发达国家市场所占份额开始回升。中国出口产业已经形成较强的竞争优势，特别是近年来企业不断优化出口产品结构，加强自主知识产权产品研发，积极培育和发展自主品牌产品，综合竞争力不断提升，我国产品在主要出口市场所占份额开始回升，这对我国经济在欧美日等经济企稳后率先走出低谷具有重要支撑作用。

　　其二，中国对新兴和发展中经济体出口占比上升。经过多年的努力，我国出口多元化趋势明显。在我国前十大贸易伙伴中，我国对发达国家的出口占比从2000年的52.22%下降到2008年的42.25%，对新兴市场经济体的出口占比保持在30%左右，而对十大贸易伙伴的出口占比从2000年的17%提高到2008年的29%。根据IMF今年1月份的预测，新兴和发展中经济体今年有望保持3.3%的经济增长，这有助于减轻我国出口随发达国家经济滑坡而下降的程度。2月份，国家高层领导人对亚非、拉美进行访问，有望促进我国与亚非拉国家的经贸合作。

　　其三，政府稳定外贸而采取的金融政策、财政政策、产业政策等效果将逐渐显现。曾经束缚出口的多种因素现在已经发生变化：信贷规模控制早已取消，利率已经多次下调，出口退税率多次上调，人民币兑美元汇率升值趋缓，劳动力成本相对稳定，原材料价格下降。而且，国家先后推出了钢铁行业、汽车行业、纺织行业和装备制造行业等振兴规划，推动产业升级。这些政策效果将在二季度之后逐渐显现。

　　其四，劳动密集型产品出口占比超过20%，其需求刚性较强。国际市场需求减弱，首先将影响高档产品的需求，而中国出口服装及衣着附着件、鞋类等产品毕竟是生活必需品，相对于绝大多数生活消费品来说需求弹性还是相对更低的，国际市场需求总量并不会出现极大规模的萎缩。

　　2、进口主要受国内工业生产影响，上半年有望触底回升。统计数据表明，我国的进口增幅与我国工业增加值高度相关，而与消费的关系不是很明显。从我国进口的主要产品来看，一是原油、铁矿砂及精矿等资源类产品，这主要是为国内工业生产投资服务，2008年四季度全球金融海啸爆发以来，我国制造业采购指数持续低于50的临界值，进口增幅持续走低；二是机电产品和高新技术产品的原材料和半成品，这主要是与我国“两头在外”的加工贸易服务。由于我国加工贸易占到相当比重，因此出口的大幅下降将拉低进口需求。