服企海外并购： 我们到底要什么？

　　原因二：

　　引入战略投资缓解企业一时的经营资本危机，为企业‘过冬’加‘薪’(投资交易)。

　　这种现象是原品牌持有商无法继续大量对企业投入后续资金，但对企业的未来发展及盈利预期依然抱有信心。在继续维持对企业及品牌的控制权的基础上，通过引入其他资本投资来缓解企业一时的经营资本危机，虽然会使企业控制力下降，或者今后品牌获取利益被稀释，但依然拥有对企业及品牌的掌控能力。因此，在现有欧美各大投行无法行使现金交易的状态下，自然会通过有实力的资本企业来为其下注。但这种交易方式更多的是战略投资与未来盈利预期，而对于企业及品牌的发展方向与管理方式，作为战略投资者而言控制力较弱。

　　原因三：

　　希望通过新兴市场的进入与增长，突破企业与品牌的生存空间，或弥补现有市场下降带来的经营危机(合作交易)。

　　在现金流日益紧张的日子里，扩大经营规模与市场覆盖区域无疑需要更多的勇气与信心。但“失之东隅，收之桑榆”这个道理不仅仅只有东方人才懂。面对早已成熟且饱和的欧美市场，亚太市场的拓展一直是各欧美企业的期望。在现有的境况中，这种投入更是一剂良方。作为无资本投入方式的品牌注入及产品研发希望能够有买家与其合作实现“知本”与“资本”的结合，因此，在这种交易之下卖家更看重接手的品牌经营管理能力与市场控制能力。

　　我们：为什么要买？

　　而作为买方的中国服装企业，在考虑并购或投资的问题上也要从“产、供、销”三点来实现预期的目标：

　　目标一：

　　把更多的前期生产优势转化为企业在市场竞争中的产品优势，收购产品的研发与生产基础板块。

　　对于工业化生产的服装企业而言，在前期的产品研发和在生产环节中所占用的资金成本与管理资源最为可观。因此，如果有能力对前期的产品成本进行有效的降低的话，则既可以使企业的利润得到提升，也可以为企业未来市场的开发带来更多的基础动力。

　　而就开发角度而言，欧美时尚品牌的产品研发大多采用版权合作制(即与多个产品设计公司进行产品的合作开发，通过采购产品的数量或批次来支付设计公司的产品版权费用)。因此，可以通过尽量低的资本投入来收购或参与这些原创型的设计开发公司，使中国服装企业现有的产品研发能力获得更高的提升。

　　目标二：

　　收购海外市场拓展的产品流通渠道，或是变相借用流通渠道实现自有产品的快速拓展。

　　中国服装企业的海外营销是一场艰难的跋涉。由于受到自身品牌及经营能力的限制，他们在欧美成熟市场中的突破极为困难。作为成熟型的欧美时尚品牌不仅仅拥有极为丰富的市场资源和渠道资源，而且在管理方式及操作经验上也具有较强的优势。而作为时尚产品的流通渠道商，在这场经济危机之下只能向两个方向积极争取自己的利益：一是较为高端且受金融危机影响不大的奢侈型品牌，但奢侈型品牌在合作条件及资金流转上往往存在种种限制，这种转型方式极不实际；另一方面则是向更为下游的大众型便利时尚产品销售转移，而作为基础产品供应地的中国而言，如果渠道经营商能够与中国的供应企业实现更为紧密的合作，则在市场运作方面将会带来更高的效益。

　　而通过原有流通渠道管理商的经营渠道，逐步增加自有产品的市场覆盖率也正是中国企业所希望的。因而，对产品流通渠道商的收购与资本参与能够为中国企业进入国际市场带来更为方便的途径。同时，也可以将企业原有的产品生产与销售的领域逐步拓展到产品的零售市场与大卖场的营运与管理领域，为企业的市场经营转型提供便利。