诸多因素合力助推PTA新一轮涨势

　　生意社7月17日讯　PTA自7月份以来连续发力，连创阶段性新高，在其他化工品种各自盘整之时，PTA可谓一枝独秀。此种行情是真正的基本面向好，还是另有其因？这种行情能否持续？

　　前期在市场一致看空预期下，PTA下游产品突然发力，纷纷涨价。此间在MEG高涨推动下游产品价格走高趋势下，下游厂家由于销售利好，纷纷补仓，此时下游厂家占据了主动权。

　　现在，聚酯工厂库存不大，切片、涤短产品货源偏少，受此支撑，聚酯工厂大都不肯主动降价，这也在为上游PTA价格坚挺打下基础。从纺织出口数据来看，上半年纺织品服装出口下降，但降幅小于全国货物贸易整体出口降幅。6月出口小幅反弹，其中服装出口环比增长迅速，出口活跃度提升。这些超出了大部分人的预期，也揭示了前期一直令人疑惑的在纺织需求淡季为何下游的开工率一直保持稳定的原因。

　　现在即将步入8月，国内纺织服装企业开始为秋季的生产准备。这也预示出纺织行业的旺季可能要真的来临。

　　在油价从70多美元一路下跌走低到60美元过程中，PX价格未受影响，反而逆势上扬，从成本上给予了PTA价格以较强的支撑。我们认为，PX自身的因素并非主流，仍然是受到了下游影响。前期市场一直以为国内新增装置会对市场造成巨大冲击，且市场早就对此作出了预期反应，但减产真正效果并未显现。这主要是因国外PX厂家纷纷降低开工率或停车检修以应对PX新增产能释放的冲击，市场并未有过多的PX来打压市场价格。据最新统计，PTA开工率最高到92%，并且近期PTA厂家的PX原料库存并不高，采购意向一直存在，如此大的市场需求也拉动了PX的涨势。

　　从PX的生产经营利润来看，现在由于石脑油跟随原油价格的回落，PX和石脑油间的裂解利差仍然较大，超出其正常的生产成本。目前PX的生产相对丰厚。这为后市的开工率的提升打下基础。

　　纵观今年以来的PTA的生产情况，若以PX的成本来核算，PTA的生产利润相当丰厚。以最新的PX报价1024元来看，现在PTA的生产利润大约在600元/吨。现在下游的聚酯产能大约在2400万吨，按照76%的开工率来计算，对PTA的每月的需求大约在129万吨。从现在1200万吨的PTA国内产能和85%的开工来计算的话，其每月供给大约在85万吨。供给和需求之间的缺口仍较大。

　　资金也对于行情起到了推波助澜的作用。国内宽松的货币和财政政策，也使得目前金融市场中的资金充足。而PTA品种趋势性较好也吸引了众多资金流入，最近的成交量较前期大幅增加也可说明一定的问题。