成本支撑+下游需求 PTA将维持上行格局

　　生意社8月4日讯　在国际油价稳步攀升以及国内供应趋紧等利多因素的共同作用下，PTA期货后市有望保持上行格局。

　　期现市场展现强势

　　自7月21日微涨开始，在诸多利好因素的共同刺激下，PTA909合约保持强势上行态势，截至7月28日连续6个交易日收阳。虽然中间经过3个交易日的震荡整理，进入8月份的第一个交易日，虽然保证金比例将有所提高，但PTA909作为主力合约依然呈强势拉升之势。盘中期价轻松突破8000点阻力位，收盘及盘中最高价再创年内新高。

　　另一方面，国内PTA现货市场行情上涨热情不减，且货紧价扬的行情得到国际油价大幅上涨的配合。国产料市场卖方报价提高至8300元/吨，市场商谈价格在买方积极询盘的推动下也达到8000元/吨以上的价位。外盘市场商谈价格达到950美元/吨的水平。

　　成本推动与需求好转

　　PTA期货之所以能在前期的震荡格局之后连续上扬，主要原因在于成本推动，加之经济环境和终端需求面转好的刺激。从上游看，美国原油期货自7月中旬以来持续攀升，从近期每桶60美元附近的低位已经再次攀升至接近每桶70美元，这在成本面上极大地提振了作为原油下游衍生品的PTA行情。

　　作为生产原料，PX对PTA市场的影响可从两个方面来看，一方面，6、7月份亚洲市场新增PX产能将增加的预期在一段时间内对PX及PTA市场行情均造成利空影响，因此一定程度上导致了此前PTA市场的盘整震荡。另一方面，当国内两大新增装置中海油惠州的80万吨/年的PX装置及福佳大化70万吨/年的PX装置正式投入运行后，由于运行负荷不满及按合同户供货的模式并未对PX现货市场供应构成冲击，因此PX市场价格在7月份一路上涨，双双重回千元以上的水平。同时，PX供应并未如预期般增加，也间接造成PTA现货供应减少，从而进一步推高市场行情。

　　另外，有市场消息称中石化下属四套PTA生产装置8月份将进行检修，估计产量将减少至少1万吨，同时国内PTA生产厂家陆续出台8月份挂牌价为7500元/吨，均较7月份挂牌价上调300元/吨。以上两方面因素为PTA价格上行提供了推波助澜的作用。

　　下游需求方面对于PTA价格上行提供了正面的力量。终端纺织行业生产形势趋好，内需已经有所恢复，虽然出口仍在下滑，但是幅度减少。而且由于棉花需求缺口扩大，增加了对化纤短纤维的需求，09年1-6月份PTA需求量较08年同期增长3%以上。另外，国家提高纺织服装产品出口退税率的政策也取得积极的效果，纺织行业已经开始企稳回升。而且整体经济环境运行良好，上半年GDP增长7.1%，中国经济企稳向好的势头明显。