经济不景气拖累 美邦三季度净利下滑57.62%

　　生意社11月4日讯　董事长周成建刚刚蝉联胡润服饰富豪榜首位，自然是值得庆贺的事，然而美邦服饰(002269.sh)10月28日公布的2009年三季度业绩报告显示，尽管该季度实现营业收入12.57亿元，同比增长3.3%，但归属于上市公司股东的净利润6837.15万元，同比下滑57.62%。对于财报下滑的原因，美邦服饰归结于加盟商订货下滑导致收入增速放缓;产品结构调整导致毛利率下滑明显;子品牌Me&City扩张过快管理不到位造成费用率上升等等。

　　多方原因导致利润下滑

　　财报显示，2009年前三季度，美邦服饰实现营业收入30.80亿元，同比增长7 .88%;营业利润2.21亿元，同比减少54.96%;归属母公司所有者的净利润2 .99亿元，同比下降12.42%。自7月1日至9月30日的三季度单季，美邦服饰营业收入为12.57亿元，同比增长3.30%;营业利润7278万元，同比减少68.53%;归属上市股东净利润6837万元，同比减少57.62%。

　　早前，美邦服饰对其三季度财务预估要优于此水平。而本月15日，又对业绩预告做出了一定调整，并由董事会对出现差异的具体原因进行说明，“今年是ME&CITY和Meters/bonw e两个品牌事业部分开独立运作的第一年，新品牌建设投入和管理成本持续上升，而由于管理经验缺乏、管理机制还在逐步完善，管理效率还没有得到很好挖掘。”说明同时指出，ME&CITY和Meters/bonwe两个品牌在直营渠道建设和店铺形象、店铺改造上的投入导致销售费用大幅提高，但部分新增店铺由于装修等原因在三季度未按期开业导致未能实现预期的收入。

　　此外，受金融危机影响，加盟商在市场上主要以消化库存为主，经营上过于保守估计，7、8月份在季节转换时，没有很好利用现有资源抓住市场机会，业绩严重下滑。

　　称毛利率下降不具持续性

　　表现欠佳，但美邦服饰依然对未来显现出充分的信心，并表示最重要的财务指标之一“毛利率”不会持续下滑。

　　据财报统计，今年三季度美邦服饰毛利率同比下降3.9%，环比下降6 .4%。财报指，这主要是对加盟商扶持力度加大，加盟渠道销售增加所造成的，并判断后期费用率将继续改善，毛利率下降也不具持续性，整体盈利能力将逐步好转。

　　此外报告强调，尽管三季度营业利润同比大幅下降，但环比二季度已有较明显改善。再从净利润看，今年二季度增速达93.74%，主要得益于政府补贴和所得税冲回拉动，“如加以剔除，将呈现亏损，因此整体上三季度经营较二季度已有明显好转。”

　　成本结构有望在大环境下改善

　　东方证券一份服饰行业研究报告曾预计，“美邦服饰业绩下降的主要原因是新品牌建设投入和直营店快速扩张，带来期间费用迅速上升以及加盟店销售的下降。”

　　不过这些情况有望在大环境回暖的条件下慢慢改善。根据纺织工业协会统计中心的统计，2009年前8月纺织全行业收入和利润总额分别增长7.39 %和12.28%，这是继行业2008年全年盈利同比下降后，累计盈利再次转为增长。

　　东方证券报告认为，行业收入增长的主要原因是出口和内销的逐步回暖，而原料成本下降带来的毛利率同比上升和财务费用的同比下降，则将是推动行业利润总额转为增长的重要因素。