中国恒天资本突围 后危机时代迎来重大转折

　　“我是一个对技术比较敏感和执着的人”，这种投入也得到了相应的回报，恒天纺机主业的新产品销售收入达19.28亿元，占主营业务收入比例为42.4%，同比提高7.4个百分点。

　　为保持纺织机械业务的整体竞争力，恒天有三个让张杰引以为傲的“杀手锏”。其一是“通用零部件社会化”。即是说，凡是能够通过社会采购的，尽量采用社会统一采购，恒天只掌握核心技术；其二是“专件专利化”。即是说，在一台机器里边一定有几个核心零部件是恒天的专利技术，利用这些核心零部件来优化恒天的资源；其三是“系统控制”。任何一套装置都有控制系统，这个控制系统一定要专门化和个性化，同样的东西要针对产品的个性去实现控制，包括把多余的功能去掉、把最需要的功能加上去，包括信息化系统也围绕着整个产品的构造服务。

　　围绕这三套原则，恒天产品的自控率从以前的大概70%，调整到了现在的30%左右。“央企一定要在技术上有所创新，在产品领域有所作为。”对于未来，张杰给了自己5年的时间补齐恒天在技术领域的短板。

　　“我们对自己的定位是整个纺织机械行业里企业的系统方案提供方，不仅是提供一套设备，我们提供从原料、成纱到变成面料整个环节的服务。”恒天的下一步，是要围绕整个纺织机械行业提供所有的技术设备。

　　不过，对于恒天来说，要想做好这一切，面临的最大难题是，作为一家老牌国企，历史包袱导致其经营成本不断提高，要想在未来的全球竞争中保持竞争优势，提高集团的整体盈利能力至关重要。

　　投资支撑产业转型

　　虽然是央企里平均薪酬最低的一家，但恒天每年养6万员工的成本就需要十几个亿。华源的任职经历提醒了张杰，如果恒天仅仅依靠其纺机主业产生的现金流来支撑其未来的业务创新和转型，无异于带领企业等死。

　　“用传统产业产生的现金流去支撑它对新产业的转型是不现实的，毕竟大部分企业传统产业本身就比较困难。恒天的应对策略是投资，主要是地产和金融投资。我们用地产和金融上的一部分利润来支撑我们传统产业的技术创新和转型成本。”

　　恒天在提升纺织机械整体竞争力的同时，还顺利实现了进入一些盈利能力比较强、增长比较快的行业。载货汽车业务和新纤维业务就是恒天培育的重要增长点。

　　事实上，最终决定切入重卡领域，张杰的底气还在于恒天对装备制造业的管理能力以及恒天的基础团队，“世界第三大重卡汽车公司，在了解了很多中国公司以后，最终选择了与恒天合作。因为他们觉得我们对装备制造业的理解和管理的能力，完全可以达到生产高水平重卡的能力。”

　　另一方面，恒天还雄心勃勃地在打造新型纺织材料方面加大了投入。沈阳中恒新材料有限公司就是恒天发展新材料碳纤维的重要平台。“碳纤维对提升我国的制造业水平至关重要，但是直到现在，我们与国际先进水平的差距还非常大，因为它对装备制造技术的要求非常高。中国发展碳纤维已经探索了30年，却一直没有搞出合格的产品来。明年恒天的碳纤维就可以投产，虽然现在小规模可以做一些，但是要大规模、连续化、均匀化地高水平生产，还有很长的一段路要走。”

　　如今，恒天设立了纺机、重工、纺织、新材料等4个事业部，初步建立起纺机、纺织贸易、新材料、重工、地产和投资等六大战略业务单元。2009年，恒天实现主营业务收入149.78亿元，同比增长19.38%；实现利润总额4.01亿元，同比增长452.67%。

　　当然，通过地产和金融等增长快的行业产生的利润来支撑恒天传统产业的转型，在张杰看来只是一个重要的过渡。未来的恒天，仍将以机械制造为主业进行扩张与布局。

　　在国金证券(600109)纺织行业分析师张斌看来，对于恒天来说，未来最大的挑战之一就在于如何通过内部整合与管理，实现其质量稳定和品牌效益，从而带动其业绩的稳步增长。

　　做加法的资本路线

　　传统产业与新兴产业的布局日渐成型之后，恒天开始利用资本市场向外发力了。

　　“2009年第一步收购的是凯马汽车，当时是亏损的，现在已经变成了高速增长；近期我们在重卡方面刚完成了两个较大的收购，同时还完成了中融信托的收购，中融信托现在在行业里是第一名。”

　　为何频频在资本市场上出手，张杰认为，现在正处于资本市场的低潮期，资本市场为企业的快速增长、为恒天的并购整合提供了很多可能性。而恒天旗下已有四家上市公司——经纬纺机(000666. S Z)、凯马B(900953)、保定天鹅(000687)、S T中服(000902)，恒天可以通过这些上市公司重组的方式，取得资金来源以支撑整个集团的发展。

　　恒天还借助资本市场加快了走出去的步伐。如今，恒天可以通过并购海外上市公司，用它做平台进行国际化的探索。“国际化很重要的问题就是人才团队，我们过去一直没有做的原因就在于我觉得我们不具备这种人才。”而现在，张杰打算通过国际并购的方式，利用被并购企业成熟的团队来开拓国际市场。