政府组合拳调控市场 棉价应声回落

　　(二) 基本面情况

　　1、最新棉花产量预测：今年同比减产约 2.4%

　　2010 年10 月，中国棉花协会对内地12 个省和新疆自治区310 个县(市、团)2641 户棉农进行了面积最终核实，调整了全国棉花面积，对产量进行了最新预测，并调查了采摘、交售情况。其中新疆实际面积高于原来预测数，冀鲁豫三省面积低于原来预测数，全国植棉面积与之前预测基本一致，与去年相比持平略减。按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，截止10 月，全国植棉面积7800 万亩，同口径比较，较上年减少1%，10 月全国棉花处于吐絮采摘期，全国棉区大部时段光热条件较好，有利棉花吐絮采摘，也有部分地区出现阶段性阴雨寡照天气，但影响不大。部分棉区棉花生长情况有所好转，产量预测较前期提高。受面积调整和天气因素双重因素影响，10 月预计总产663 万吨，较9 月预计数减少1万吨，同口径相比较，较上年下降2.4%。10 月籽棉采摘进入高峰，上市量增加。全国总体采摘进度65.2%，同比减缓16.5 个百分点；棉农交售进度43.6%，同比减缓12.5 个百分点；棉农平均交售价格11.22 元/公斤，环比上涨18.7%，同比上涨79.8%。籽棉质量较去年同期下降。

　　2、10 月我国棉花进口量持续骤减

　　图2-2：2009 年与2010 年我国棉花进口量走势图

　　图2-2 为我国2009 年与2010 年1—10 月棉花进口量比较走势图，我们可以看到，作为世界第一大棉花生产国，2009 年我国棉花进口较少，介于7—17 万吨之间，而由于我国2010 年遭受了多次自然灾害，播种面积萎缩等原因，2010 年我国棉花进口量明显扩大，1 月份进口量就高达30 余万吨，由于中国棉花需求旺盛，而减产引发的供给压力较大，8 月份也一反常态的进口24 余万吨之多，9 月、10 月伴随着新棉的采摘收获及陆续上市，供应压力逐渐得以缓解，进口量明显减少，棉纺企观望情绪逐渐加重。

　　3、10 月我国棉价持续上涨，棉纱产量持续减少

　　据国家统计局最新统计数据显示， 2010 年10 月我国规模以上企业纺纱量240.42 万吨，较上月减少1.5%，比去年同期增长10.5%。1 月份至9 月份，纱产量累计2239.75 万吨，同比增15.14%(见图2-3)。

　　可以看出，随着棉价的快速上涨，部分纺织企业放慢了纺纱步伐，期待新棉集中上市时可以以较低的价格订购原料，观望情绪较重。

　　图2-3：2003 年—2010 年我国棉纱月产量走势图

　　(三) 市场交易情况

　　1、11 月份328 级籽棉收购参考价大幅回落

　　图2-4：2006/07 年度至2010/11 年度我国328 级籽棉收购参考价走势图

　　11 月份，我国2010 年新棉的采摘工作临近尾声，我国328 级籽棉的收购价格在市场炒作下一度上涨至7.06 元/斤(见图2-4)，该价格已经远偏离棉花应有的市价，国家下大力度调控棉市，打击恶性投机行为，使得棉价应声回落，10 余日棉价已然跌落至5.54 元/斤。2006—2009 年，11 月份籽棉的收购价格一般在2.2—3.5 元/斤附近波动。12 月面临大量新棉上市已经许多进口棉陆续到港，棉花供应压力将大幅减轻，籽棉现在超出5 元的收购价仍远高于往年，后市棉价仍具有下跌空间，或将持续回落至一个合理的价格波动平台。

　　2、进口棉下滑至 25000 元/吨附近震荡

　　图2-5：7 月份以来我国棉花进口价格、期现货价格走势图

　　图2-5 给出的是自2010 年7 月至今的我国棉花现货价格、郑棉指数价格以及美棉CA SM 到港税后价。自9 月初以来，三类价格均有大幅的攀升。进口棉价略低于国内棉价，但等级与国内市场的棉花有差异，进口量也受到国家的进口配额的限制。自11 月中旬我国政府宏观调控棉市以来，三类棉价应声回落，可见政策影响对棉价走势变化表现较为有力。棉花进口价格下滑速度滞后于国内期现货棉价，在25000 元/吨附近获得短期支撑，表现窄幅震荡整理格局。