棉价震荡 华芳纺织的苦日子

　　生意社8月27日讯　经过一轮又一轮棉价“过山车”，受到剧烈颠簸的华芳纺织股份有限公司(600273.SH，下称“华芳纺织”)上半年出现巨亏，业绩非常难看。

　　这家企业上半年亏损额高达3116万元。营业收入7.17亿元，同比减少21.04%。存货总量，则已经达到7个亿。

　　然而，这并非华芳纺织企业一家的难题，而是一个产业链面临的困局。

　　山东武城棉麻集团总公司总经理尹光玉对本报表示，棉纺企业的日子都不好过。棉花高价位时，几乎每个企业都陆续买了很多棉花在那儿存着，至少有1-2个月的库存量，有的甚至更多。这段时间棉价一个劲儿往下跌，近期刚刚回稳。这种情况，大企业还能强撑着，小企业撑不住就死掉了。

　　高价库存

　　夏津县渡口驿乡棉农杨守强家里有15亩地，但他今年只种了一半，另一半租了出去。

　　杨守强担心，今年种棉花，风险挺大。现在很多棉纺厂还在停产，那么多高价棉花库存压着。9月份新棉上市，能卖得动吗？

　　杨守强希望，籽棉收购价格能达到政府说的保护价每斤4.5元，他就感到满足了。但目前还不到每斤4元。

　　杨守强说，现在棉农手中的存棉，最低每斤3元钱都有卖的，新棉花马上上市，棉农没有仓库也没有场地可以存货。三四元这样的价格，去了本，棉农赚的很少，大家感觉还不如种小麦呢。

　　杨守强和他夏津的同乡，一般把收获的籽棉，送到夏津县周边的棉花加工厂。这些棉花加工厂加工出的皮棉，质量够标准的，就会送到当地最大的棉花纺织企业华芳纺织夏津工业园。这是华芳纺织旗下的子公司。华芳纺织工业园的皮棉收购价格会相对高些。

　　不过，华芳纺织很长一段时间都没有再收购棉农的存棉了，因为他们自己的存货已经足够用一段时间。这些棉花都是他们在棉花价格高位时陆续购进的。再收购，就得等今年新棉上市之后。但据说，新棉上市时间由于下雨的原因，会被推迟半个月。

　　华芳纺织半年报显示，整个公司存货有7亿多元。其中包括1.74亿元的原材料、0.648亿元的在产品及5.22亿元的库存商品。

　　周围很多棉纺企业，也没有意愿收购棉花和皮棉，因为几乎每家企业都有不少高价库存。除非棉农把价格压得更低，棉纺企业或许能出手买进一些。

　　华芳纺织夏津工业园相关负责人表示，新棉9月份上市，国家对于棉花收储价格三级棉定在了19800元/吨。这就意味着等级更高的棉花将突破每吨2万元，而等级差些的，则可能在每吨18000元以下。

　　上述负责人表示，很多棉纺企业，从去年新棉上市之后，都是价格往上走时囤货，往下走时不再购进了。所以在去年棉花价格高达每吨34000元时，都有棉花加工和纺织企业购进和囤积棉花的，造成了很多高价库存。

　　华芳纺织称，目前公司就面临“高价库存，低价产品”的状况。今年上半年，特别是第二季度，华芳纺织受棉价大跌影响，产品价格回落幅度很大。公司前期库存材料棉花及棉纱的成本较高，利润空间被大幅压缩，产品毛利率下降。棉价的暴涨暴跌，使得成本波动十分严重。这种情况已经严重影响企业的整体盈利能力。

　　同时，“用工荒”也让企业雪上加霜。华芳纺织证券部工作人员对本报表示，工人工资目前已达到平均2000元左右，融资难度也越来越大，新增贷款已经没有了。近期棉布订单减少愈加明显，这些都让企业苦不堪言。

　　行业震荡

　　华芳纺织夏津工业园相关负责人表示，中小棉纺企业，在这一轮行情冲击下，死掉的大约有50%左右。华芳纺织夏津工业园，今年的产量减少大约50%-70%。

　　上述负责人表示，棉纺行业市场要走好，关键在于国际国内宏观形势要好。今年的经济形势，感觉比2008年的金融危机时，对棉纺行业的冲击还大。

　　华芳纺织表示，棉纺织行业受国内国际两个市场震荡影响，特别是受纺织原材料价格大幅波动影响，不正常的棉价起落使得经营者难以把握。2011年上半年，公司实现营业总收入7.16亿元，比去年同期下降21.04%；营业总成本7.73亿元，净利润-3116万元。

　　被称为行业风向标的中国最大的棉纺企业魏桥纺织[3.99 -3.62%]股份有限公司(02698.HK，下称“魏桥纺织”)，也未能幸免于棉纺行业剧烈波动给企业带来的震荡。这家企业今年上半年收入同比降3.3%为80.31亿元，毛利同比降2.2%为10.17亿元。中国内地、香港地区收入分别出现2.7%以及27.9%的下滑。

　　孚日集团股份有限公司(002083.SZ，下称“孚日股份[8.08 -0.49%股吧研报]”)则侥幸躲过了这一劫。他们上半年营业收入和净利都有两位数的增长。

　　孚日股份证券部工作人员彭仕强对本报表示，作为下游企业，孚日股份其实并没有专做家纺等下游产品，这些年他们把产业链拉得很长。公司目前除了不种棉花，其他都做。这样，中间过程的成本，企业就自行消化了，中间的利润也不至于被别人吃掉，所以比专做下游产品的企业日子好过些。

　　华芳纺织证券部工作人员对本报表示，华芳纺织接下来将把更多的精力放在纺织这个主业上。以最快速度消耗现有原材料成本高负担，在国内外市场抢占市场份额。同时拓宽融资渠道，保证资金来源多样性。

　　华芳纺织也在考虑转型。顺应国家纺织业向高端产业转型的大趋势。但公司目前还没有明确的方向。眼下着手要做的事情就是整合现有业务，通过稳定生产经营尽快扭亏为盈。