高档服装股 基金密密吸

　　生意社10月27日讯　大市连番急挫，惟优质股低位仍不乏捧场客，其中，高档时装品牌仍受追捧，在港上市的如宝姿(589)、利邦(891)、中国利郎(1234)等，市况不稳下仍见基金密密吸纳，显然中国消费市场的未来仍被看好。香港商报记者获嘉

　　逐一数来，新加坡主权基金新加坡投资(GIC)今年两度增持宝姿的股权，据联交所资料显示，GIC于5月4日，按每股平均价21.142元，增持宝姿共62.7万股，持股量由5.89%升至6%。

　　基金数度增持股份

　　利郎方面，联交所资料显示富达继8月9日以每股9.082元增持后，在10月3日再以每股7.016元多买161万股，令持股数目进一步增加至7304万股，持股量升至6.08%。

　　而作为供应链管理巨人利丰(494)的旗下企业，利邦则在1月初，以每股7.5元配售1亿股，集资7.36亿元作为营运资金及未来收购品牌之用。利邦为去年明星股，公司在09年11月上市，当时作价1.65元，13个月后，基金愿以三倍半价钱接货。

　　内地市场继续扩张

　　为何基金如此看好高档服装股？宏观方面，尽管全球经济增长放缓，但不少分析仍认为，今年内地经济可保持8%以上的增长。

　　内地“十二•五”规划提出，城镇人均可支配收入增长亦在7%以上，内地政府亦在政策上作出配合，今年首季内地最低工资标准平均提高近21%。未来将出现中等收入人士激增的情况，利好相关的消费股。

　　宝姿以PORTS主攻中澳

　　当中，宝姿销售国际品牌的男女时装，以PORTS为主要销售品牌。主要在内地及澳门分销男女时装和配饰，当中包括Armani及Versace等国际品牌。同时并持有PORTS产品于亚洲及澳洲商店及百货公司的批发及零售权。目前在内地58个城市设有363家零售网点，为市场领导者之一。

　　宝姿今年的中期业绩显示，营业额8.98亿元(人民币，下同)，按年增加13.78%；毛利7.33亿元，增16.2%，毛利率由79.9%增至81.6%。纯利轻微增长1.85%至2.13亿元，每股盈利37分。

　　利邦借王子提升形象

　　而利邦收购的“Cerruti 1881”品牌，属国际级时装，据安信证券的报告分类，此品牌应与外国知名品牌如“Hugo Boss”、“Giorgio Armani”等同级。而且公司获授权品牌“Gieves & Hawkes”，连英国威廉王子大婚中也穿其礼服。

　　利邦中期业绩理想，上半年收入升30.4%至12.06亿元，纯利则增加63.5%至2.4亿元，较市场预期为高。该公司毛利率因为市场对产品需求殷切，增加5%至80.8%。

　　利郎续扩张分销渠道

　　中国利郎则行中高档路线，主要以批发形式向分销商出售产品，分销商继而透过自家或其二级分销商经营的零售店，将产品销售给客户。

　　利郎上半年纯利大增逾60%，赚2.28亿元；营业额10.32亿元，增长31.2%；同店销售增长17%，平均销售单价上升13.2%，毛利率上升1.7个百分点至36.4%，反映品牌价值及产品组合提升，抵销了成本增加。