纺织原料市场在3月出口数据回落中再度遭遇去库存

　　【行情回顾】

　　2013年一季度，腈纶市场在“平稳—上升—平稳”中过渡。截至3月29日，1.5d×38mm棉型短纤主流价格17900～18500元/吨，3d×64mm中长短纤主流价格17700～18000元/吨，3d腈纶丝束主流价格17700～18500元/吨，3d腈纶毛条主流价格18700～19500元/吨，上涨幅度达3%～5%左右。

　　【后市展望】

　　从原料方面来看，4月份国内丙烯腈装置检修相对集中，市场供应量有望减少，对价格形成支撑作用。据悉，吉林石化丙烯腈装置在低负荷运行，其中3#和4#装置有一定检修计划;安庆石化13万吨/年的丙烯腈装置计划4月份检修一周，8万吨/年的老装置在新装置重启之后也有检修计划。另一方面，随着丙烯腈价格下滑逼近厂商成本边际线，市场底部支撑走强，行情也有望趋于整理。

　　从供应方面来看，目前国内腈纶行业整体开工率在75%附近。齐鲁石化腈纶生产装置运行负荷3月底提升至100%，杭州湾6万吨腈纶生产装置清明节后重新启动，市场供应量将迎来小幅增加。但目前化纤厂家库存正常，暂无明显压力，且仍有一定检修计划。据悉，吉林化纤旗下腈纶生产装置计划5月中上旬停车检修半个月左右。

　　从需求来看，由于整体接单情况并不理想，加之受丙烯腈价格走跌拖累，腈纶纱线厂家普遍表示走货不畅， 库存水平逐渐增加。在高库存的压力下，腈纶纱线厂家多有减产或停产动作出现，整体开工率降至6～7成低位水平。

　　总体来看，腈纶市场后市或将呈现弱势盘整格局。随着逼近生产成本线，原料丙烯腈继续下跌空间不大，行情跌势将逐渐放缓;因纱线走货不畅、销售形势减淡，腈纶生产商库存水平趋于上升，但厂家会根据库存调整开工。

　　涨幅：2.08%～2.44%

　　锦纶

　　上游成本支撑减弱

　　市场供应压力加大

　　【行情回顾】

　　2013年一季度，锦纶长丝市场行情振荡略走高。截至3月29日，锦纶poy85d/24f高端货源24800～25200元/吨六月承兑，中端货源24000～24500元/吨承兑，低端货源23000元/吨现款附近;锦纶dty70d/24f高端货源27500～28000元/吨六月承兑，中端货源27000～27500元/吨六月承兑，小加弹现金价25500～26000元/吨;锦纶fdy70d/24f主流报价在25000～26000元/吨六月承兑，实际成交约24800～25500元/吨六月承兑。

　　【后市展望】

　　二季度，锦纶长丝市场行情或将振荡下滑。理由如下：

　　第一，上游产品己内酰胺以及锦纶切片下行通道开启，成本面无法对锦纶长丝市场形成支撑。由于锦纶切片走货严重受阻，大部分聚合工厂降低生产负荷，对原料采购计划相应延后。听闻己内酰胺大单偏低成交价格已经跌至18000元/吨，以石家庄及巨化货源为主，高品质及进口货源成交价格相对高位。

　　第二，锦纶长丝工厂整体库存偏高，且后续新产能陆续上马，市场供应压力将进一步加大。目前，锦纶长丝生产厂商开工负荷在7～9成不等，库存量普遍在20～25天附近水平。装置方面，宁波新纶3万吨/年的新装置预计在4月份投产，宁波锦盛3万吨/年的新装置也安排在4月份投产，而诸暨鑫勤3万吨/年的新装置预计4月中旬投产。

　　第三，下游需求萎靡，厂家销售面临巨大压力，也将拖累锦纶长丝市场价格走低。民用领域针织布以及经编市场成交不活跃，库存积压一个月或略偏上水平，对原料采购多随用随买或逢低跟进。非民用领域也不容乐观，终端订单依然不理想，帘子布、单复丝、渔网等量小价跌，生产企业多维持微利生产，相应来说对原料采购自然也不积极。

　　涨幅：1.20%～1.75%

　　氨纶

　　高端货源依然偏紧

　　按需采购占据主流

　　【行情回顾】

　　2013年一季度以来，氨纶市场整体呈现缓步上移的趋势。截至3月29日，20d氨纶售价区间在53000～63000元/吨，30d氨纶售价区间在48000～52000元/吨，40d氨纶售价区间在45000～47000元/吨，较去年年底价格小幅走高1.20%～1.75%。随着市场价格的稳步走高，氨纶与上游原料价差增加，行业赢利能力向好的趋势确立。按照“40d氨纶-0.78×ptmeg-0.2×纯mdi”的公式计算，目前氨纶与上游原料的价差为20000元/吨，高于2012年以来的平均价差18580元/吨。

　　【后市展望】

　　从成本面来看，ptmeg国内价格跟随国际价格走高，市场主流价位27000～29000元/吨，但下游用户基本以按需拿货为主，实际需求未能有效放大;万华、npu、巴斯夫等生产厂商小幅上调3月合约价，纯mdi现货市场主流价位攀升至22000～23000元/吨，但下游对高价位原料采购表现谨慎，预计整体行情或以横盘整理为主。

　　从供应面来看，在行业赢利能力向好的背景下，氨纶生产商复工或提负意愿上升，截至3月底，行业整体开工率攀升至90%附近水平。随着社会开工的逐步提高，市场供应量逐步增加，尤其是低端货源供应日渐充裕，而高端货源依然处于偏紧状态。

　　从需求面来看，随着招工问题得以解决，同时订单数量有所增长，下游圆机、包纱、棉包、经编等领域开工率出现不同程度的提高，但是整体提高幅度依然有限。而且由于生产利润微薄，下游对原料采购积极性受限，基本保持按需采购的状态。

　　总体来说，氨纶市场逐步步入小旺季，但与往年相比，氨纶及下游各个领域均较谨慎，并没有出现压货待涨的情况。随着氨纶行业开工提升、供应量增多，市场价格在小幅拉升后或将步入盘整阶段，大幅上涨的可能性不大。