*ST新民(002127)甩包袱需看债权人脸色

　　上海证券报记者 赵一蕙

　　因筹划重大资产重组已停牌超过3个月的*ST新民(6.65, 0.00, 0.00%)还将延期复牌，这一次公司披露了重组“路径”：将承载着公司化纤和印染业务的两大全资子公司新民化纤和新民印染的所有股权出售给公司的间接控股方东方恒信资本控股有限公司。因上述事项涉及较多债权债务事项，因此公司不得不再度延长停牌时间。

　　3月10日，*ST新民刚刚发布了2013年年报，当年亏损5.2亿元。加之2012年亏损近1.8亿元，公司在年报发布后第二日就被实施退市风险警示。如果2014年继续报亏，公司将被实施暂停上市，因此，正在筹划中的重组对于公司业绩的改善显然至关重要。去年11月21日起，公司就因为重大事项停牌，并在同年12月13日宣布正式进入重组停牌程序。而根据昨日公司披露的信息，公司此次重大资产重组拟将所持有的吴江新民化纤有限公司100%股权、苏州新民印染有限公司100%股权出售给东方恒信。

　　公司年报显示，新民化纤、新民印染或经过整合或刚刚成立不久，其目的分别为化纤业务平台和印染业务平台。截至目前，涉及化纤业务和印染业务的资产整合工作已基本完成。事实上，由于2013年度国内化纤行业经营状况持续保持低迷，致使公司的化纤业务自去年二季度以来毛利润一直处于亏损状态。2013年年报显示，公司营收41亿元，其中化纤长丝的营业收入26.9亿、化纤切片业务7.8亿、印染加工业务营收2.15亿元，毛利率分别为负3.69%、负3.32%和1.04%。

　　不难看出，通过此次资产重组，公司得以向刚刚入主不久的间接控股股东东方恒信“甩包袱”。去年7月30日，公司宣布，由蒋学明实际控制的东方恒信受让了公司股东新民科发部分股权并对新民科发增资，交易完成后，东方恒信对新民科发的持股比例达到91.14%；随后，新民科发从公司原第一大股东新民实业处受让了其所持的上市公司22.48%股份，新民科发从而以29.69%的持股比例成为第一大股东，而东方恒信因此通过控制新民科发从而间接控制了上市公司，*ST新民的实际控制人由此变更为蒋学明。

　　不过，大股东承接包袱的重组计划还取决于债权人的“脸色”。根据昨日的进展公告，因整合中化纤设备的转让行为导致新民化纤账面存在较大金额的应付上市公司款项，新民化纤使用自有资金难以偿付。因此，拟通过承接*ST新民(母公司)银行借款或自筹资金的方式偿还上述应付款项，这宗交易需要取得银行的意见。公司称，上述银行借款转移涉及贷款银行家数较多，沟通正在进行中。如果不能取得主要债权银行借款移转的同意，可能造成此次重组无法顺利实施。