纺织网首页 | 搜索 | 产品 | 企业 | 供应 | 求购 | 人才 | 论坛
会员登录  免费注册  新闻订阅  我要投稿
纺织资讯
您的位置:首页 > 信息中心首页 > 正文
【收藏到商务室】

春晖股份(000976):收购通达系优质标的 进军高铁零部件


http://www.texnet.com.cn  2015-02-25 08:31:08  来源:中国证券网 收藏
华兴纱管

  公司公告,公司拟向鸿众投资、泰通投资、义乌上达、苏州上达、金鹰穗通5号、亚祥投资、弘晟投资、长城一号、西域3号及自然人张宇以3.32元/股的价格发行不超过10.09亿股,募资不超过33.5亿元,募资净额将用于购买香港通达100%的股权以及补充流动资金。

  点评:

  香港通达作为投资控股型公司,通过其全资子公司亚通达设备、亚通达制造以及景航发展开展具体业务。亚通达设备在轨道交通领域为客户提供给水卫生系统、备用电源系统和制动闸片等智能、节能、环保的解决方案。此外,亚通达设备还利用自身的业务链优势,从事烟雾报警系统、地板布等轨道交通车辆配套产品的代理贸易业务,同时还提供快速反应的检修服务。香港通达2013年和2014年分别实现净利润1.46亿元和2.69亿元。香港通达100%股权预估值为33.11亿元,增值率800.32%,购买此项股权的对价为33亿元。通达集团承诺香港通达2015年-2017年扣非后净利润分别不低于3.12亿元、3.9亿元,和4.5亿元,以其2013-2014年实现的年均净利润2.08亿元为基数,年均复合增长率29.34%。

  我们研究后发现亚通达设备拥有我国200-250km时速段和300-350km时速段动车组粉末冶金闸片(燕尾非通用型)的CRCC产品认证,动车组蓄电池(镉镍碱性)的CRCC产品认证,在动车组真空吸便器方面系行业龙头,是我国实力级高铁配件公司,并有可能在后续我国铁总对普速客车卫生设备直排改造中获益。

  按照2015年香港通达承诺的扣非后净利润3.12亿元计算,本次收购市盈率为10.6倍,若按14年实际达到的净利润2.69亿元计算,本次收购市盈率为12.3倍。参照收购资产承诺的预期年均复合增长率30%和轨交重要车载配套行业公司如鼎汉技术、永贵电器、宝利来和康尼机电的估值和总市值水平推算,香港通达装入上市公司后,春晖股份总市值应该在100亿元(不考虑春晖股份原有资产及利润,14年已计提减值准备,亏损2.12亿元。对香港通达按15年动态PE32倍保守估计)左右或以上,截止2月16日收盘,春晖股份总市值24.40亿元,收购香港通达融资33.5亿元,目前总市值仅57.9亿元,尚有42.1亿元上涨空间,不考虑15年出现业绩超预期的情况下,收购完成后预期股价涨幅空间为80%,合理目标价6.27元/股(按总股本15.96亿股计算),给予买入评级。

  风险提示:收购进度不达预期,春晖股份原有资产清理未净,后续继续亏损。

转载本网专稿请注明出处“中国纺织网”
编辑:贺
贸易行情论坛】 【打印】 【关闭】 【我要收藏
文章关键词: 化纤  春晖股份  纺织个股  最新公告 
「相关报道」
更多精彩纺织证券
进入纺织证券>>


免责声明:浙江网盛生意宝股份有限公司对中国纺织网上刊登之所有信息不声明或保证其内容之正确性或可靠性;您于此接受并承认信赖任何信息所生之风险应自行承担。浙江网
盛生意宝股份有限公司,有权但无此义务,改善或更正所刊登信息任何部分之错误或疏失。

站内支持:关于我们 - 服务项目 - 法律声明 - 意见反馈 - 企业邮箱 - 联系我们 - 友情链接 - 纺织数据库 - 快速产品通道 - 外贸助手
兄弟站点:生意宝 - 国贸通 - 中国化工网 - 全球化工网 - 医药网 - 中国服装网 - 机械专家网 - 中国农业网 - 中国蔬菜网 - 浙江都市网 - 中国红娘网 - 南阳商务网
糖酒招商网 - 中国卫浴网 - 中国粮油网 - Global Buyers & Suppliers - ChinaChemNet

中国纺织网 版权所有 1997-2014 浙ICP证:浙B2-20080131
服务热线:0571-88228405