美国衰退持续或至年底中国纺织将受累
对中国相关行业的影响各不相同
美国经济,尤其是美国消费的下滑,将会影响美国从中国的进口,进而影响到中国的实体经济。我们试图得出一个定量的结果:美国GDP下滑一个百分点,将导致中国对美国的出口下滑多少?对哪些行业将会产生较大的冲击?对这些行业的影响有多大?中国是美国的第一大进口国,截止到2007年12月底,美国从中国的进口占当年进口总量的16.5%。考察历年中美贸易与美国经济的关系,无论是从绝对量,还是从增长率来看,其走势基本趋同。
2006年美国从中国进口额为2035亿美元,同比增长24.90%。从结构来看,机电类的进口最多,占总进口的45.48%,其对2006年进口的增长贡献为48.70%,拉动12.13%。其他占比较多的行业还有杂项制品、纺织品、贱金属及其制品等行业。
为得出定量结果,我们借助计量方法,考察美国经济的波动对中美贸易的影响。对份额较大的几个行业进行回归分析,测算相关行业受美国经济影响的敏感度。
表3中的敏感度表示美国经济的变化对美国从中国的进口的影响。以进口总量为例,敏感度6.08%表示,美国的GDP增长率每增加(减少)1%,将导致美国从中国的进口增加(减少)6.08%。我们看到,美国经济的变动对机电行业影响最大,对贱金属及其制品、车辆、航空器、船舶及有关运输设备的影响也较大。美国经济的变动对鞋、帽、伞类行业影响较小。
贸易历史上看,1980年的美国经济衰退由于时间只有6个月,GDP下降只有0.3%,中国同年对美出口上升高达57.2%。1981-1982年的经济衰退长达16个月,经济下降达2.1%,使中国对美出口的增幅由1982年的7.3%缩减为1983年的5.5%,直到1984年出口才又大幅度增长。1990-1991年的经济衰退只有8个月,GDP只下降1%,我国对美出口是继续增长的,即由17.9%上升到19.4%。20世纪80-90年代的经验说明,在当时的条件下,即使美国发生经济衰退,中国对美出口并没有下降,最多只是增幅缩小。原因之一是,中国对美出口以中低档的大众消费品为主,如鞋、服装、箱包、小五金、玩具等。这些都是必需品,即使在经济不景气时,美国普通老百姓还有需要。然而,近年来中国对美出口的产品构成有变化,2007年,中国对美商品出口中机电、音像及机械运输设备已占第一位,预计其中微电子产品在美国经济发生衰退时会受较大冲击。
分商品类别来看:对美国贸易顺差的商品构成中主要是电子产品( 45%)和纺织品(15%)。在更细项的数据分类中,我们发现中国对美国出口的主要产品是电气、电子产品,通俗一点讲,主要是白家电和黑家电。也就是说,在中国所有对美国的顺差当中,白家电+黑家电+纺织品占了60%。如果美国经济减速,影响的主要将是上述产品的出口。而从其他商品来看,比例较小的是食品和矿产品,分别占1%和2%;下跌幅度较大是鞋帽类产品,目前的比例占6%。