PPG：直销新宠祭起“电子商务”的大旗

　　以VC作为缩写的风险投资这个词，对很多人来说早已不再陌生。正是由于三大国际风险投资公司TDF、JAFCO Asia、KPCB对上海PPG服饰有限公司进行大规模注资，才使得PPG能够用砸钱海铺广告的方式迅速崛起，并从而变得家喻户晓起来。而VC们近年来在中国的投资热点，恰恰集中在关乎衣食住行的日常消费领域。热钱关注的，通常都是热点领域。而热钱的注入，又会使热点领域愈发沸腾。PPG的成功先例，使得VC们愈发看好服装在线营销领域的投资潜力。而为了拉来风险投资，人们纷纷投身这一领域的行为，自然也不足为奇。

　　泼一盆冷水

　　对于很多人来说，PPG爆出新闻已不算新闻，没有新闻才是最大的新闻。但2007年岁末，PPG再一次爆出的新闻，却不是请了什么新的明星代言，也不是买衬衫送轿车之类的噱头，而是全场3折甩卖库存。服装企业年末促销或降价清仓的行为本属寻常，但作为一家声称库存周转期仅有7天的快旋风式直销企业，采取这样的行动却令人百思不得其解。PPG到底怎么了？

　　库存周转天数只有7天，这一惊人数字，可与服装业的快旋风ZARA相媲美。既然无需面对庞大库存的压力，那么PPG为何要在年底清仓促销呢？有知情者指出，一般上规模的服装企业从采购布料到成品产出，最快也需要45~60天，所谓的7天库存不过是一个宣传时的说法而已。还有人预测，由于PPG夏季销量不错，因此有关方面错误地估计了秋季和冬季的增长，完全按照销售7亿元的规模准备了上亿元的库存。但由于广告对销售的提升力没有达到预期效果，PPG出现了产品滞销和库存积压，从而使现金流严重吃紧。

　　尽管这些臆测不足以成为证据，但PPG广告宣传与实际价格不符、衬衫质量不佳、尺寸整体偏大、退换货手续繁杂等问题，一直以来的确为消费者所诟病。更有知情人士爆料，早期PPG的产品都是收购的外贸库存。2007年4月，PPG方面曾宣布，已将产品质量监控外包给第三方质检机构SGS-CSTC公司。罗马制衣的吴小姐告诉记者：“我们这儿大概有三、四位对方派来的质检人员，我不清楚他们属于PPG公司还是SGS-CSTC。我们出货时他们会检测，但如果PPG公司运来的面料有问题，这就不是我们能控制的了。”此外，很多消费者对PPG产品送货周期过长也感到很不满。某位北京消费者就曾这样表述自己的PPG之旅：“付款后催了几次，拖了两周多才给配送，而且我收到的是一个包裹，并不像他们在网站上宣称的那样用快递递送。”市场运营策划人士温承宇指出：“服装产业的轻资产探索，在数年前就已经开始。轻资产模式有利有弊，一方面有利于企业快速成长，另一方面链条中各环节的产业风险因此被放大。如果‘轻公司’不加强对产业链的控制，各环节都很容易出现问题，并在末端环节体现出来。”

　　更令人震撼的一则消息，则是关于PPG商标已被查封。透露此条消息的，是上海光明律师事务所的俞建国律师，他作为代理律师正在处理上海唐神广告传播有限公司与PPG公司前身——上海佩吉电子商务有限公司之间的债务纠纷。唐神广告与佩吉电子商务的广告费官司早在2006年1月就已二审完毕，佩吉被判向唐神支付93万多元的广告费，但唐神广告至今还没有拿到钱。虽然商标查封一事并没有得到PPG方面的承认，但代理工厂、广告公司等合作伙伴因PPG公司拖欠账款而将其告上法庭的传闻，的确已漫天飞舞。江苏虎豹集团曾为PPG公司提供过贴牌加工，其工作人员声称：“我们目前正和PPG公司打官司，在上海已经开了两次庭，因为他们不按合同付给我们加工费。案件到目前为止还没有结束，我们将出示更多的证据，不过详细的信息不便透露。”

　　据知情人士称，年初PPG完成新一轮融资时，曾与投资者签下对赌协议，承诺2007年要完成5亿~7亿的销售额，也承诺了相关的利润指标。PPG以为，只要玩命花钱打广告就可以让销量成倍增长，这样2008年就可以直接首次公开发行股票(IPO)了。因此他们将大量的资金用于广告投放，同时按照IPO的姿态建设团队。但年关将至，PPG的销售额仅为3亿左右，而实际亏损却可能已达到1.5亿。的确，没有VC就没有PPG的今天，正是VC的加入，才让PPG步入了高速发展的轨道。但作为VC，他们投资的唯一目的就是快速获利套现，迅疾而至的游资同样会迅疾游走。一旦未能达到目的，PPG接下来的日子恐怕也不会好过。如果再度融资的可能性不大，断掉的现金流又该如何续上？