纺织行业：市场情况好于预期 推荐3只股

　　七匹狼：买入

　　我们始终认为品牌经营是投资公司的最大理由。目前国内消费已经进入品牌消费时代，我们认为目前国内品牌服装市场处于“春秋时期”，是品牌服装企业的发展良机。在如此市场背景下，我们非常看好公司的发展战略，即尽全力抢占市场份额，获得发展先机，而快速发展，关键因素之一即是资金的支持，此次增发成功将有力推动公司发展战略的实施，奠定公司未来发展的坚实基础。

　　我们预计08年业绩增速在60%以上；

　　我们认为公司未来高速发展能够维持，市场对公司的发展风险过虑了。与李宁、安踏和百丽等知名品牌零售企业相比，公司正处于业绩高速增长期，而其它企业进入平稳增长期；从店铺数量来看，公司只有上述企业的一半，增长空间更大。因此，我们认为给予七匹狼等于或者大于上述企业的市盈率是合理的，维持买入建议。

　　伟星股份：买入

　　公司公布业绩快报，由于公司竞争实力较强，产品旺销，07年净利润增速达到69%；

　　自公司上市以来，我们持续跟踪公司经营，公司实际经营情况一直好于我们预期，实现了40%以上的年复合增长。目前国内消费升级，已经进入品牌消费时代，目前国内服装市场处于“春秋战国时期”，是内销特别是品牌服装企业千年难遇的发展良机，企业纷纷以抢占市场份额为发展战略，尽全力扩大经营规模，导致纽扣和拉链等服装辅料需求持续快速增长，而公司向大型品牌服装企业销售额占总收入的50%以上，这是公司产品销售屡屡超过预期的关键外部因素；公司凭借在国内纽扣和拉链行业的龙头地位以及经营策略，能够最大限度从消费升级中受益，这是公司业绩超预期的关键内部因素；

　　我们一直认为纺织行业作为“充分市场竞争”的行业，企业的整体实力是保证业绩增长的核心因素，单纯依靠某一技术、产品是无法在竞争中长期保持优势的。公司强大的整体竞争实力是业绩增长的内在基础。，即使08年行业效益增速放缓，公司业绩仍将保持较快增长。

　　报喜鸟：

　　公司主要从事高端西服品牌经营，质地优良，经过多年发展，已经建立与品牌定位相适应的经营体制和流程；

　　公司业绩增长主要依靠产品不断提价、店铺数量提高等手段实现，随着品牌形象提高以及店铺数量增长，我们预计公司未来业绩有望持续快速增长，每年净利润增速近50%；

　　公司在年报中公布了自己的品牌发展战略，计划实施品牌系列化(即根据不同消费群体要求，发展报喜鸟的多个子品牌)、推行量身定制业务、发展高级团购客户、逐步建立以“宝鸟”为品牌的网络直销业务等四大项目来增强企业竞争力。我们认为公司的上述发展战略符合未来市场发展方向，能够为公司带来业绩的增长。当然，我们也应该注意到上述四大项目都处于发展初期，公司之前从未涉足，在公司公布具体财务报表之前，我们不能期望在短期内给公司带来业绩的大幅增长。

　　公司经营偏保守，通过和资本市场沟通以及认真调研，公司已经意识到在稳健基础上加快发展速度的重要性，公司计划08年及以后加快开店速度，08年计划新增店铺30家左右，这为公司以后业绩保持增长打下基础。