鲁证期货：郑棉继续横盘 观望气氛较浓

　　一、市场描述

　　生意社5月14日讯　郑棉小幅下跌，907合约以日内高价开于13190元，开盘之后期价震荡下行，最低至13115元，午盘有所回升，收盘报13150元，下跌20元。成交量4242手，持仓大幅减少2090至34420手。909合约同样先抑后扬，收盘13495元，下跌20元。

　　由于美国股市走软及美元指数走强影响，ICE期棉同样出现下跌。7月合约收低128个点，至每磅59.04美分；10月合约下跌108个点，至每磅60.53美分。

　　二、行情成因分析

　　美国商务部报告显示，4月份零售额下降0.4%，下降幅度高于市场预期。由于消费者支出占美国经济活动的70%，如果不能改善，美国经济很难像投资者预计的那样在在下半年出现复苏。受此影响，纽约股市三大股指全线下跌，原油跟随股市走低。同时，美元指数坚挺进一步打压商品价格。ICE棉花经过连续上涨处于严重超买状态，周三价格受获利盘回吐打压走低，继续消化前期涨幅。

　　皮棉现货价格继续在高位弱势震荡，呈现有价无市的清淡局面，整体行情稳定，疆内棉由于运输受阻，行情有所走软。5月13日，国内棉花价格指数CNCotton A为13175元，CNCotton B为12900，分别小幅下跌6元和11元。市场尽管对国家抛储预期强烈，但由于市场资源紧缺，纺织企业采购难度较大，从而皮棉现货价格下滑幅度预计。同时纺织企业采购意愿不强，库存维持较低水平。另外，市场同样关注国家放储的数量及价格，单从价格方面考虑，国家抛储既要考虑不会打压市场，又要考虑纺织企业的承受能力，预计将根据市场实际情况选在合适的价位和时机进行抛储。

　　三、后市研判

　　ICE期棉7月合约价格再次回到60美分以下，以所谓的W底来测算，基本上走完这一过程，后期预计将根据经济发展状况重新选择方向。郑棉907合约仓量俱减，交投趋于平淡，如果价格继续下滑，用棉企业可以考虑择机建立些多单。投机资金建议转至远月，909合约下调空间有限，关注下方支撑间13300--13200元，获利多单可以逢高离场，等充分回调之后择机再行介入。(鲁证期货张保华)