PTA空头氛围笼罩长期继续看空

　　生意社9月29日讯　上周暴跌之后反弹未能持续，周一开盘，商品市场几乎全面下跌，而在下午资本市场大幅走低的情况下，商品价格再次下行，而以金属市场跌势最深。化工方面，连塑料保持了大盘下行而收平，而PTA在开盘迅速走低后，缓慢继续走低，日内，开盘于6700，最高仅高于开盘14点，最低价发生在午后盘为6562，最终在成交和持仓均下滑的情况下收盘于6570，买盘强势也未能阻挡PTA下滑148的弱势。

　　从8月中旬达到年内反弹的高点之后，PTA就进入了下跌通道，至今已经跌去20%，跌幅为钢材除外几乎为所有上市品种之中最深。

　　目前左右化工品走势最重要的因素或许来自于基本面，以及上游原料市场的低迷。

　　美元的不断下滑也未能阻止原油的走低，人们对原油未来的供求关系琢磨不定，当前来看，即使有高盛继续唱高未来一年的油价，频频爆出的经济指标和产品指标并不是非常支持其结论。28日数据，美国商务部公布，8月耐用品订单下降2.4%至1644.4亿美元，跌幅为今年1月以来最大，而市场原预期上升。上周公布的美国原油库存大超预期增加280万桶至3.356亿桶，而当周美国炼厂产能利用率下滑1.3%至85.6%。

　　原料市场来看，受到PX大量投产的影响，进入9月份之后，价格大幅下挫，当前CFR至亚洲的PX现货价格基本上在850美元左右，而十一期间，仍有科威特及阿曼共150万吨左右的产能即将投产，约占国内产能投产的一半。在需求来看，聚酯产品虽然部分产销受下游节前补货等因素，产销略有好转，但整体库存并未出现有效消耗，后期压力仍将存在。

　　这次匹兹堡G20峰会作为伦敦峰会的继续，并未达成利好市场的有效共识，全球资本市场继续下跌。最有意义的贸易保护主义方面只是提出将致力于在2010年促成多哈回合谈判成功结束，然而现实中正却正在设置各种贸易障碍。中美之间作为在进出口方面对对方均有重要意义的对手，很可能会发生更多的贸易摩擦，甚至会延伸到纺织品方面。

　　然而就当前来看，也有利多的几个因素。中国纺织品因其价廉，在美国等地消费比例均有所增长。上游原料市场的低迷，使得各厂商可能会在10月份下调开工率，这在未来可能会是对PTA成本上提供支撑。PTA现整体社会库存相对偏低，特别是PTA工厂及聚酯工厂的PTA库存较少，部分集中在一些贸易商手中。

　　这些因素或在短期内促使PTA一波小反弹，但是总体上仍无法扭转基本面疲弱的局势。十一假期较长，操作会面临较大风险，PTA技术上可能会有反弹，但中长期偏空操作不变。