江南高纤：行业龙头 空间广阔

　　生意社1月5日讯　江南高纤(600527)：公司的传统涤纶毛条产品具有技术领先和规模优势，产品市场份额约占全国半壁江山年以上，并且具有较强的定价权，毛利率能维持在30%的水平。空心毛条是未来发展方向，公司根据需求趋势发展相关新产品，从而巩固龙头地位。伴随纺织品服装出口大幅好转，对于出口前景我们充满期待。以及纺织服装零售总额单月同比增速维持在20%左右，表明内需较为强势。

　　需求增长明显的新产品原材料-复合纤维：主要用于生产无纺布，是制造高档一次性卫生用品表层和医用绷带的理想材料。由于国内下游的消费需求增长，同时国外出口量也逐步增加，预计未来的复合纤维产能将逐步投放并被市场所消化。已经研发出的高收缩、有色及富莱克等细分高端产品，以及未来还将开发空心涤纶毛条等产品。这些新产品带来了较高的毛利率，使涤纶综合毛利率保持在30%以上的水平。同时在复合纤维领域，正在开发更高毛利率的超短ES纤维纸、4080纤维等产品。此产品的下游应用十分广阔，具有较大的发展前景和替代进口功能，目前国内进口量约4万吨左右。

　　公司明年将新增2000吨/年空心毛条生产线，同时公司今年内已建成的8万吨/年(4条生产线)的复合纤维生产线经过半年的不断调试和改进，明年将逐步进入良好产能状况，从而保障明年的产能高速增长。随着规模扩大和设备产能的正常释放，相关产品的毛利率将稳步提升，市场价格的话语权进一步加大，使得公司成为全球重要的涤纶毛条和复合纤维生产商。

　　二级市场上，近日该股重心持续上移，量能温和放大，短期已经出现较为理想的上攻形态。后市该股一旦得到量能的有效配合，则有望被快速拉高。建议投资者重点关注。