新民科技:行业分类由“纺织”变更为“化纤”
生意社11月1日讯 事件:新民科技(002127)发布公告,经公司申请,深圳交易所核准,公司将于2010年11月1日起,正式启用新行业分类,行业类别由原来的“C11纺织业”变更为“C47化学纤维制造业”。
我们认为,新民科技目前的主营业务中,涤纶长丝业务无论是收入还是毛利占比均超过总数的60%,且公司非公开增发募集资金项目为涤纶长丝项目,项目于2011年建成后,根据我们预计公司涤纶长丝业务收入将占公司总收入的80%以上,行业类别由“纺织”调整为“化学纤维”顺理成章,反映了公司主要业务由面料转型为涤纶长丝的现实情况。
新民科技原为生产真丝面料的厂商,具有48年丝绸生产经验,长期位于我国丝绸行业十强之列,公司对于丝绸、纺织行业发展趋势具有深刻的理解,业务转型为涤纶长丝是公司面向未来发展的关键之举。
投资建议:在棉花供应偏紧的状况下,涤纶长丝行业有望维持高景气,涤纶长丝需求旺盛,行业产能扩张受设备供应所限;新民科技业务成功转型为涤纶长丝后,公司产品差别化率高,未来产能扩张明确,将充分受益于涤纶行业的景气;通过后续的扩张计划,公司未来高成长可期。我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.37元、0.92元,动态PE分别为37倍、15倍,2011年动态PE是A股涤纶行业上市公司中最低的,公司价值被仍然市场低估,我们继续推荐公司作为投资涤纶行业的首选,维持公司“买入”评级,6个月目标价18.40元。(海通证券)
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编辑:芦苇