年度报告：棉花未来 谁主沉浮

　　在中国纺织消费领域面临一系列不利因素的同时，全球性的金融危机爆发了。9月伊始，从房利美、房地美两大房贷巨头被美国政府接管，到158年的雷曼兄弟公司破产，再到美林、AIG、高盛、摩根士丹利等大投资银行被收购、政府接管或转为银行控股公司，这是自上世纪30年代美国经济大萧条以来最严重的金融危机。

　　在接下来的几个月里，金融危机逐步蔓延到了实体经济，并延伸到全球大宗商品的消费领域，给经济、政治带来一系列的不稳定因素。全球经济陷入衰退，需求减缓；投机基金做多之后，遭遇资金紧缩困境，大肆抛售出逃做空。

　　受全球金融危机的影响，全球期市股市跌跌不休。尽管目前美国以及欧盟对金融市场的救助依旧，但金融危机已向实体方面蔓延。目前国际市场部分知名大企业面临效益下滑，资金链紧张问题，距离破产仅一步之遥。国内方面尽管还没有报道大企业的经营出现危机，但是中小企业宣布破产数目不小。

　　经济低迷令市场投资情绪不断恶化。美联储2008年12月3日褐皮书显示，美国零售业、服务业、制造业、采矿及能源业都大幅下滑，基本上囊括了所能刺激美国经济增长的几乎所有行业，因此一致反映出美国经济正继续陷入深度衰退的事实。5日美国劳工部再丢出重磅炸弹：美国11月非农就业人数减少53.3万人，减幅远高于预期的33.3万人，是34年来最糟糕表现。劳工部认为，美国经济衰退加快了企业11月裁员步伐，导致失业人数以30多年来最快速度增加。数据还暗示，美国经济衰退严重性可能接近甚或超过1981至1982年。里昂证券(CLSA)公布的数据显示，中国11月采购经理人指数(PMI)为40.9，这是该指数自2004年4月创立以来的最低点，也是该指数首次连续四个月处于50下方。

　　(二)、供需方面

　　1、全球供需方面

　　从上图可以看出，08/09年度全球棉花的产量和消费量较上一年度均有所调减。08/09年度全球棉花产量下降了4.35%，而消费量下降了6.04%。特别是当金融危机爆发以后，消费量的跌幅进一步增大。

　　全球棉花产需平衡表(单位：百万包)

　　数据来源：美国农业部