年度报告：棉花未来 谁主沉浮

　　生意社12月31日讯　2008年年初，国内外棉花均出现一波短暂的上涨行情，之后伴随着全球经济的恶化，棉花的消费持续萎缩，期价也一路下滑。特别是当9月份金融风暴袭卷全球的时候，棉花下游纺织品服装出口受到了极大的影响。针对棉花产业的困境，政府多次出台救市措施，但是对于后市的悲观仍未改变，棉花要真正走出困境，还要等待国际经济形势的好转。

　　一、2008年棉花市场行情回顾：

　　回顾2008年郑棉期价的走势，年初期价震荡上涨至本年度的最高点。其原因在于国外棉价的不断走高和人民币的升值使得国内纺织企业进口棉减少；另外，也受到棉花种植面积大幅缩减的利好影响。不过此波上涨行情大约只维持了3个月。

　　在此后的4月份-9月份，期价开始缓慢下滑。由于经济过热，国家开始紧缩银根，导致纺织企业出现融资难的问题。此外，人民币的加速升值使得纺织企业出口利润不断减少，压力日益沉重。下游企业的需求减少传导至原料市场，造成了棉市的一番下跌。

　　进入10月份，美国金融危机对实体经济的影响日益扩大，全球大宗商品纷纷下跌。期间正逢新棉上市，国内纺织行业深处困境之中，企业订单大幅减少，用棉量急剧下跌，如此庞大的库存得不到消化，棉价恐慌性下挫，一度逼近万元关口。随后国家密集性地出台政策扶持措施，期价超跌反弹，震荡运行。

　　NYBOT棉花的走势和郑棉的走势基本相同。年初的农产品大牛市带动了美棉期价的上涨行情，期价一度突破4 年来的整理区间。此后美国投行贝尔斯登的倒闭带动了国际金融市场环境急剧恶化，不断爆出的银行巨额亏损的消息，使国际棉花价格从高位快速。至9月份全球金融危机全面爆发，美棉进一步下挫，期价收出合约上市6年以来的最低价。