年度报告：棉花未来 谁主沉浮

　　据悉，这是央行自今年9月份以来百日内连续第五次降低利率、第四次降低存款准备金率，也是央行继10月8日宣布双率下调后第三次双率同时下调。 央行如此频繁动用降息工具，全力保增长之心可见一斑。

　　这对于因资金紧缺的纺织企业来说，是个极大的利好。然而部分商业银行从自身放贷安全考虑，以及出于对后市纺织行业市场看淡的原因，在经济危机下放贷相当谨慎，对纺织企业的信贷却是收紧的。可见，利好政策如不能得到贯彻，也不能达到预期的设想。

　　不过配合上四万亿启动内需的投资计划，若能真正带动纺织行业对棉花市场的需求，将在一定程度上对棉花价格走暖走稳形成有效支撑。

　　(三)、消费不振的情况下棉花产量能否得到保证

　　为了解全国2009年棉花种植意向，国家棉花市场监测系统于今年11-12月在全国范围内展开调查，结果显示各省区植棉意向较上年普遍下降：2009年全国植棉意向面积为7128.32万亩，较上年减少1559.41万亩，降幅17.95%。另据了解，美国2009年的植棉面积也很可能减少到800万英亩甚至更少。

　　这使国家意识到了未来的严峻性，这点可以从12月22日国家公布的第三批收储公告中规定，在此次收储中，国家首次制定籽棉最低保护价，严格规范交储操作。从公告之日起，交储企业对在交易市场竞得的交储额度要按不低于2.6元/斤挂牌收购农民交售的籽棉，交储时须提供相应的收购码单，随货同行，并作为初验的依据之一。对于未按规定时间入库的；交储企业未按籽棉每斤不低于2.6元公开挂牌向棉农收购并提供收购码单，有压级压价行为的；发现实物与证书结果不符等质量问题的；有改包、回包行为的；交储经中间商倒手的棉花；其他违约责任的均作为无效及违约合同处理。

　　此举很可能打消部分棉农减少明年种植棉花的意愿，从而稳定明年的种植面积起到直接的刺激作用。这种最低收购价格政策，在我国棉花市场可谓史无前例，也为未来的政策新预期、棉农寻求利益保障等提供了新的契机。另外，当新增的150万吨棉花入储以后，市场实际流通的棉花数量将大幅度下降，只要产业链上的各个环节都恢复其本来的生机，那么棉花市场的难关也就基本可以艰难度过去了。

　　(四)、纺织品的出口能否得到好转

　　来自电力部门的统计数据显示，11月份全国纺织业用电量同比下跌了12.34%，该数据表明纺织业下滑明显。全球经济危机持续恶化，对实体经济的冲击愈发明显，尽管国家出台各种利好政策，包括下调出口退税、减缓人民币升值、降息等举措。然而，经济危机下各国政府为了维护本国利益，纷纷出台相关政策维护本国经济利益。奥巴马上台之后，为了扭转经济低迷的局面和贸易赤字不断扩大的压力，可能会实行减少对华贸易逆差的政策，这势必将减少国内纺织服装出口，加大国内纺织品出口难度，从而缩减用棉量。这对以外贸出口型为主的纺织行业，必然受到严重的影响。因此，后期贸易政策的制定和实施，对国内纺织品行业发展至关重要，它对棉花市场的影响将是巨大的。

　　展望2009年棉花市场的走势，总的来说，2009年的棉花市场能否走出疲态，终究取决于国际经济能否得到好转以及棉花消费能否能到有效启动。虽然为了扶持纺织行业，国家陆续出台了一系列政策，但由于全球经济面临衰退影响，明年纺织行业可能会面临严峻的考验，由此也会拖累整个棉花市场。如果后期政府不能继续提供支持，那么当现今所有的利好消化之后，棉花后市还是值得我们担忧的。

　　后市关注：

　　1、全球经济环境的变化。由于全球经济形势主导了整个商品市场的走势，金融环境的改善对提振投资者信心有极大的作用。

　　2、需求疲弱的局面能否得到改观。消费对棉花价格的走势有着至关重要的作用。

　　3、后期的政策导向，政府补贴、扩大内需等。

　　4、原油价格和美元指数的变动。这些影响着大宗商品的整体走势。

　　(中瑞金融：一叶 )