年度报告：棉花未来 谁主沉浮

　　2009年1月份，国家将公布89.4万吨关税1%的进口棉配额，还有不确定的关税5%滑准配额。目前全球金融危机对实体经济的影响进一步扩大，包括棉花在内的大宗商品价格普遍大幅下跌。当月美棉12月合约月均价跌至42.78美分/磅，亚洲主要港口到岸价59.87美分/磅，按1%关税计算，折人民币进口成本价10686元/吨，低于国内棉花市场现货价格；按滑准税计算，折人民币进口成本价12536元/吨，高于国内棉花市场现货价格。

　　三、2009年我国棉花市场展望

　　从2008年棉花市场价格的走势可以看出世界经济的发展直接决定着棉花市场的综合水平，棉花价格也随着国际经济形势的好坏而上下波动。展望2009年，棉花市场的走势又将如何呢？

　　(一)、宏观经济状况

　　在外部环境继续恶化的情况下，出口增长的压力依然较大。2009年我国面临的外部环境更加严峻，世界经济面临衰退的可能性在增大。美国次贷危机仍在继续向纵深发展，其对美国以及世界经济的拖累效应仍在不断扩散。美国五大投行中有三大投行接连宣布破产，尤其是有百年以上历史的雷曼兄弟破产，引发全球股市暴跌，表明次贷危机的影响远没有结束，有可能持续到2009年甚至更长时间。美联储前主席格林斯潘认为，“这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，危机还将诱发全球一系列经济动荡。”

　　消费增长将趋于放慢。前8个月全社会消费品零售总额同比增长21.9%，这一速度已经达到本轮增长周期以来的顶峰，明年将可能呈温和回落趋势。从历史上看，一般当投资和经济增长出现减速情形时，意味着消费增长也将达到顶点，经济开始进入收缩期，之后，消费增长将随之回落。我国经济和投资增长分别持续回落已近一年时间，行业专家认为，明年消费增长将呈回落趋势。

　　虽然近期宏观政策在向偏松的方向调整，但在外需趋弱、经济景气面临周期性收缩以及高成本的三重压力下，未来一段时期，企业盈利能力将会受到进一步的影响，这必然会造成整个社会投融资萎缩以及影响就业和消费需求缩减，进而导致整个国民经济出现内生性收缩。而当全球经济仍将在相对艰难的处境中徘徊的时候，棉花的实质性消费难言有大的突破。

　　(二)、在国家救援之下，纺织行业能否得到复苏

　　在全球经济疲软的环境下，各国政府纷纷伸出救援之手。中国也不例外，距离上次重度下调存贷款基准利率和存款准备金率“双率”不足一个月之际，中国人民银行12月22日宣布，决定再度下调“双率”，进一步落实适度宽松的货币政策。根据中国人民银行公告，从2008年12月23日起,我国下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。通知同时指出，从2008年12月25日起，我国还将下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。