莱茵哈特：棉花中短线走势呈现区间盘整格局(6.12)

　　纽约期棉：本周收市发出强势信号，但本质上依然维持区间整理，波动参数已经相当确定。成交量不错，主要原因是09年7月合约-09年12月合约价差非常活跃。另一方面，期权市场活跃度减弱。

　　后市展望：尽管上周大幅下跌之后市场看似更易继续下跌，但本周市场从未认真尝试跌破关键支撑区间58.00-57.00美分(09年12月合约基价)。

　　因此，不论是短期还是中期趋势指数都显示，价格维持在中性边界线。收市价格突破62.70-63.75美分(09年12月合约)，或者跌破58.00-57.00美分的话，目前的贸易格局才能被打破。本周发布的美国农业部供需数据与5月报告相比几乎没有什么调整。2009/10年全球结转库存预期低于5月报告，主要原因是2008/09年期末库存下调，但依然高于长期的历史数据。

　　中国：郑州期货交易所棉花夺回一些失地，与国储棉相比，价格不断攀升。本周，中国政府还开始在每日的拍卖会上投放2003/04年棉花，这一做法被证明是正确的选择，因为投放的数量100%拍卖成功。但这个事实本身并不能掩盖一个事实，即总体拍卖仍然不成功。他们拍卖会上只销售了一半2008年的棉花。政府是否认为有必要继续刺激拍卖，扩大2008年棉花的销售量，这个问题尚待观察。按照目前的销售进度，政府计划出售的150万吨棉花要等到9月初才能销售完。