莱茵哈特：中国明年棉花产量预计在700万吨(7.3)

　　纽约期棉：本周初市场表现沉闷，但从周一到本周收市，09年12月期棉合约上涨408点。6月美国棉花种植面积报告发布之后，对价格没有任何持续影响，同时，农民长期盼望的印度季风季节也没有对市场形成持续影响。周三，市场涨停，背后无明显的基本面理由。可能的因素的中国有望扩大进口额度，美元疲软以及价格突破59美分阻力区间之后，止损买盘浮出水面。总之，由于市场清淡，价格很快涨停。昨天，美国出口数据利好，市场深受鼓舞，收市小幅上扬，相反，其他商品及外围市场则多数下跌。

　　后市展望：市场近期上涨，价格突破关键阻力位 59.70–60.30美分，挫败了反弹仅是熊市中一次修正的观点。然而，今后几个交易日必须以适当的行为证明本次反弹的有效。为了保持技术面前景向好，市场现在的目标应该是62美分附近的关键阻力位，有望突破5月高点；但鉴于外围市场疲软，这种可能不太容易实现。我们认为，下周五发布的美国农业部世界供需报告将不会给市场带来较大惊喜。

　　津巴布韦：由于经济危机和高通货膨胀率，政府已决定今年允许将美元，南非兰特和欧元作为本国的主要货币。因此，籽棉买家的数量减少，因为大多数人无法获得外国货币。尽管在这种情况下，某些地区的籽棉价格依然从25.00美分/公斤上升至40美分/公斤。同时，棉花加工商则努力把籽棉价格压低至更加接近目前世界市场的水平，因此籽棉到货数量放慢。大约50%的产量依然在农民手中。总产量大约为105'000吨皮棉，相比之下，上年为90'000吨。

　　赞比亚：最低价格低于预期让农民感到失望，因此，收购籽棉工作在6月中旬才开始，大约较往年滞后一个月。棉花加工商无力用本国货币支付较高的籽棉价格，因为赞比亚克瓦查对美元汇率在上升。最后，到6月中旬，农民需要现金，不得不以市场价格销售。总产量预计为40-45万吨皮棉,相比之下，上年为35万吨。轧花已经开始，第一批出货时间预期在7月底。

　　坦桑尼亚：官方的棉花收购季节于6月底开始。政府坚持“指示性价格”，即360.00坦桑尼亚先令(Tsh.)/公斤籽棉，对于棉花加工商来说，这个价格太高，他们认为政府无视较低的世界市场价格，以及总体经济增长放缓现象。因此，产量估计在40-50万包，但销售数量低于3万包，主要是补货。此外，棉花加工商普遍缺少资金。去年的大多籽棉买家依然无力偿还银行贷款，因此，今年无法取得新的信贷额度。政府越来越关心私营轧花商可能不愿或者无力购买籽棉的问题，最终，政府可能为种植者联合机构提供信贷设施，以支持市场。但有一件事是肯定的：只要世界市场价格不大幅上扬，私营轧棉商就不会大量购买籽棉。

　　中国：郑州期交所行情再次表现平淡，价格窄幅震荡，收盘略有上涨。CNCE国家储备棉拍卖与以前一样，老棉花100%成交，本年度棉花大约50%成交。现在总销售数量超过50万吨大关。按照目前的拍卖速度，到8月下半月，应该销售150万吨棉花。

　　本周ICE棉花大幅上扬导致外国棉花销售几乎陷于停顿。5月棉花进口总量为151'507吨，较4月增长4%，但较上年同期减少37%。2009年1月-5月，累计进口量为564'855吨，较2008年同期减少45%。美国棉花占总进口量的58%，乌兹别克棉花占13%，印度棉花占12%。期待已久的进口额度追加似乎越来越接近实际发放时间；但是，现在还没有最后确认。市场预期，出口纺织厂只能得到40万吨额度。最近的一项调查表明，2009/10新棉花长势顺利，实际上超过去年的长势。假如今后几周天气和湿度不出现问题，我们预期，单产将超过去年，因此棉花减产可能低于预期的12%。我们目前阶段估计，明年的产量在700万吨。