莱茵哈特：纽约期棉关键支撑位在59－58美分(8.7)

　　生意社8月10日讯　纽约期棉：周一市场大涨，价格涨至交易所规定的涨停线，此后，市场能量减弱，周末损失大部分周初的涨幅。价差无重大变化，期权隐含波动。

　　后市：主要趋势仍然是走强，但结构不是很好，上涨势头也不强劲。市场的关键支撑位在59-58美分(09年12月合约)。如果这一支撑位被突破，价格可能会试探54美分。较强的阻力位应该在65-67美分。更宽泛的技术图形显示，从2008年11月低点开始的上涨趋势依然属于一次矫正行为，属于反趋势性质。成交量依然很小(期权成交量尤其小)，这是市场振荡和随机波动的主要原因，而且目前依然如此。延长交易时间也没有缓解市场的振荡态势。

　　商品期货交易委员会(CFTC)打算更好地管理大炒家的部位。监管机构要限制投资者可能积累的期货合约，以避免'过度'投机。对于许多大银行、投资公司和市场工具来说，出台什么样的结果至关重要。目前正在围绕能源市场举行谈判，但结果可能会影响到其他市场。

　　西非：西非生产继续下降，我们怀疑，2009-2010产量将连续的五年下降。我们预测，西非(包括非-非洲金融共同体法郎国家尼日利亚和加纳)总产量还不到2004/05年产量(120万吨)的一半。我们估计，09/10年产量在大约560,000吨。降雨迟到一个月，虽然纯粹的经济问题也是造成减产的部分原因。虽然非洲金融共同体法郎国家依然与欧元挂钩(656非洲法郎/欧元)，西非棉花产量却没有竞争优势。目前，农民销售籽棉的收入很低，支付时间很迟，不能激励农民扩大棉花种植面积。

　　由于许多生产者亏本，因此他们常常把生产投入减少至最低限度，这样做严重影响了棉花产量。西非是世界上唯一的平均单产下降的地区，虽然各个生产国家的产量情况不同。在过去10年，美元价格上涨15%，但欧元价格实际下降20%。盈亏临界的FOB价格通常被认为在650和700非洲法郎/公斤(FOB价)，但由于生产减少，这个价格快速上升。如果目前的局面不大幅改善的话，西非产量将会继续减少。

　　中国：郑州期交所2010年1月合约收市价基本与上周持平，收于13'550元/吨，但近期的09年9月合约则从最高点下跌3.5%。同时，每日拍卖进度依然较慢，应该在8月中旬结束。大型纺织集团积极参与拍卖活动，大部分纺织工厂，虽然缺少棉花，但却买不起高价棉花。现在距离新棉采摘季节至少还有一个月，因此，政府很可能做出两种决定，一是继续拍卖国储棉，二是发放额外的进口额度。但官方尚未透露下一步的做法。