S*ST中纺(600610)：力保重组 股改方案对价再上调

　　从1月21日停牌至今的S*ST中纺(600610.SH)在6月24日终于复牌。

　　6月23日，S*ST中纺发布公告称，在6月24日复牌的同时将对此前所公布的股权分置方案再调整，股改对价由此前的大申集团向全体A股流通股东10送3.5股上调至10送4股，同时附加业绩双重补偿条款。

　　由于S*ST中纺2014年第一次临时股东大会暨相关股东会议的股权登记日为2014年6月26日，按照股权分置改革的相关要求，公司A股股票将自2014年6月27日起再次停牌，直至股权分置改革规定程序结束之日。

　　在此之前的6月17日，S*ST中纺在12日公布股权分置改革方案后曾专门召开网上投资者会对相关事项进行说明，力图打消投资者对此次股改方案的疑虑。不过，部分股东仍持保留态度。一位持有该股的严先生向21世纪经济报道记者表示：“此次注入的资产厦门中毅达连续两年亏损，我觉得并不足以支持中纺机之后的发展。”

　　S*ST中纺则向21世纪经济报道记者表示：“这是经过我们严格考量的，同时厦门中毅达控股股东大申集团也对业绩具有承诺，同时，我们也相信以园林为主业的厦门中毅达在未来一段时间能够保持相当高的业务和利润增长率。”

　　原本大申集团对业绩承诺的补偿为：S*ST中纺2014年度实现的净利润不低于2.6亿元，否则大申集团将在公司2014年股东大会结束后2个月内向全体无限售条件的流通股股东追送股份予以补偿。而目前则改为在追送外，还将以现金补足不足2.6亿元的部分。S*ST中纺方面向21世纪经济报道记者解释：“这是在我们经过投资者交流后发现股东对注入资产质量有所担心，为了提振投资者信心，也为了表示重组方的决心，决定调整方案。”

　　公司方面表示：“大申集团是在2014年2月引进的，是他们主动找我们进行业务洽谈，经过深入交流，我们认为他们是一家有实力的企业，能够提供资金和资产解决中纺机的问题。”

　　S*ST中纺的股改难题由来已久，从2006年至今，第一大股东太平洋机电和第二大股东江苏南腾因为股权纠纷一争就是八年。时至今日，太平洋机电和江苏南腾也终于握手言和，而S*ST中纺却因为多年股权纠纷和纺织业寒冬再次陷入困境。

　　2011年度至2013年度，S*ST中纺净利润持续下滑并出现亏损，分别为556.34万元、亏损4042.47万元和亏损3571.66万元，净利率分别为5.61%、-48.32%和-42.09%。根据2014年度一季报，S*ST中纺未经审计的净利润为-514.61万元，若无法尽快扭转现有亏损局面，则S*ST中纺A、B股股票将面临退市风险。

　　一方面解决了股改难题，另外一方面也解决了退市隐忧，此次股改方案可谓一石二鸟。

　　不过，严先生对于注入资产的状况仍是有所质疑：“连续两年亏损怎么解释？2014年一季度净资产的突然暴增怎么解释？”

　　厦门中毅达财务数据显示，其2011年-2013年资产总额分别为5334万、1.05亿、1.75亿，净利润分别为70.49万、亏损249.9万、亏损345.35万。同时显得诡异的是在2014年一季度，其资产总额暴增至9.99亿，环比增幅达到469.25%。其所有者权益也从2013年底的7649万增加到8.31亿。

　　对此，厦门中毅达董事长陈国中表示：“公司前几年的生产经营主要是进行产业布局、团队打造，核心苗木资产是今年3月份刚刚注入到公司的，因此前几年的盈利状态不能真实反映公司实际盈利能力。”

　　S*ST中纺也向21世纪经济报道记者表示：“厦门中毅达在2014年一季度前仅仅是一家园林工程公司，其股东陈国中、陈碰玉个人持有的9.97亿优质苗木资产在2014年3月增资进入了厦门中毅达，方完成了该资产的完整性。”