纺织行业短期增速下降　两极分化显著

　　从行业投资地区看，由东向西的产业梯度转移仍在继续，数据显示，08年一季度中部和西部地区纺织行业投资增幅比东部分别高出34.58和34.64个百分点。东西部投资增速的差距除了原有基数差异外，成本和能源、环保等约束因素是更重要的推动力。我们预计未来行业投资由东向西转移的趋势仍将持续并会日益明显，从中长期看，国内中西部地区将成为纺织服装行业初级产品的生产基地，而东部地区将逐步发展为以品牌、渠道建设以及新技术研发为主的纺织服装产业区域。

　　一季度行业固定资产投资增速的下降预示着市场对行业景气预期的下降，反过来又会进一步加剧行业景气的下降。尽管从全年看，行业投资增速可能会存在一定的反复，但在行业短期增速下降、结构性产能依然过剩的情况下，行业未来的投资的确面临热度的下降。

　　(3)内忧外患之下出口增速呈现疲态

　　08年一季度在人民币加速升值(比上年底升值4.17%)、出口退税率下调、美国受次贷危机影响经济不振和内部原材料和人力成本不断上升的影响下，行业出口压力日益严重。统计显示，08年一季度我国纺织服装出口总额为364.36亿美元，同比增长了17.70%，延续了07年以来的增速下降趋势。

　　值得注意的，如果扣除汇率因素，以人民币计算的行业出口增速实际近三年一直在下降，特别是从07年开始有加速下降的趋势，08年一季度已经下降3年来的最低水平8.58%。两种不同货币计算方式下的出口增幅比较更真实地反映了行业的出口情况。

　　从出口地区构成和增速比较看，欧盟依然是国内纺织服装出口的第一大市场，且所占比重还在不断提高，08年一季度受取消10类纺织品出口配额限制的影响，我国对欧盟出口纺织服装大幅增长了31.82%。美国依然是排名第二的出口市场，但其第二的位置岌岌可危，与排名第一的欧盟之间的差距也日益拉大。受次贷风险影响，美国服装零售需求有所减少，而国内生产成本上升对利润的压缩也影响了企业的接单，同时周边国家的纺织服装行业竞争力的提高也分流了部分美国的订单，08年一季度对美国纺织服装出口仅增长了0.73%，相比07年全年15.26%的增速大幅下降。

　　从分产品看，对美国出口增速的下降主要来自于服装类出口的下滑。统计数据显示，自07年2月开始，我国对美国的服装产品累计出口增速一直呈现逐月下降的态势，进入08年以后增速更是一直呈现负增长，前3月累计降幅分别为8.26%、14.73%和6.86%。除了欧美，对日本和香港两大传统出口市场一季度的出口各有表现，对日本出口同比增长8.32%，对香港(主要为转口欧美)由于受美国经济的影响，同比下降了8.51%。而从日前结束的广交会看，受国际市场需求影响，服装及衣着附件成交28.7亿美元，下降4.8%；纺织纱线、织物及制品成交24.6亿美元，下降16.8%；对美国和欧盟的成交量分别下降了25.5%和16.4%，对行业预期的下调以及国内成本日益上升带来的提价受阻也是订单流失和减少的重要原因。

　　无论是一季度的出口数据，还是广交会的订单成交情况，都显示08年行业的出口形势不容乐观。当然一季度的数据有雪灾等突发因素，具体还要观察二季度的情况。但是内外部负面因素(人民币升值、原材料和人力成本上升、环保要求提高、国内宏观调控、美国经济不振、东南亚周遍国家纺织服装竞争力的提升等)日益深化是不争的事实，08年起在不考虑国家可能推出一定扶持政策的情况下，国内纺织服装出口增速逐步下滑是一个大趋势，而由此带来的大量出口型中小企业的破产、出口回流对内销市场供给和价格的压力以及最终传导为对整个纺织行业经济增速的影响也是必然的。