央行的重任：防止通胀的衍生效应

　　接下来简单谈谈近期欧元区的工资状况。不论在制造业还是服务业，欧元区的工资在一段较长的时期里保持平缓，对此全球化也许是影响因素之一(如通过“离岸”或“离岸”威胁)。不过，在过去十年里，欧元区生产率的增长也很平缓，实际工资的增长也较慢。1985年-1995年间生产率(人均产量)与实际工资的增长率平均约为1.9%。而1996年-2006年间，生产率的平均增长率约为1%，实际工资的平均增长率在0.4%左右。

　　也许有人会认为，在一段失业率持续高涨的时期必然会产生工资增长平缓的效果，而在全球化的驱动下，这一效果更为明显，但当就全球化的影响做出这样的结论时，我们应当非常地小心谨慎，因为在工资增长的衡量标准上还有些应注意的地方，而且，工资在经济总量中所占份额的下降，大都发生在这一阶段的全球化之前。在过去几年间，实际工资对劳动力需求的弹性似乎出现提高，尤其是低技术工人，这也许预示着一个趋势，这一趋势是由全球范围内低技术劳动力供应的增多带来的。而且，除看得见的因素之外，还有一种看不见的“威胁效应”可能也是工资增长平缓的原因之一：工业化国家的工人自认为处境不利，因担心生产向低成本国家迁移而降低了对薪资的要求。

　　但在欧元区，自欧元采用以来工资增长的平缓似乎是对另一状况的强烈回应，即20世纪90年代欧洲特有的大规模失业局面。以工资增长的平缓为基础，欧元区取得了显著的就业成绩，在九年里净创造了1500万个新工作岗位，比同期的美国多创造200万。

　　对价格的总体影响

　　因此，欧元区近年来的经历显示，过去十年里全球化对相对价格的影响是强大的，一方面体现为制造品的反通胀，另一方面体现为日用品价格强劲的加速提高，但如要与历史模本做比较来对其重要性做全面的评估，则受到历史数据不足的限制。

　　生产者价格指数表现出了强烈的相对价格效应，食品与烟草之外的消费品价格上涨停滞(与总体指数相比，1996年-2006年的平均增幅是-1.0%)，资本品(capital goods)相对于平均生产者价格也出现了同样的情况(平均为-1.3%)。与此相比，能源部分则有比较强劲的增长(平均为2.5%，这也许又进一步影响到了生产链下游的价格)。消费者物价调和指数(HICP)的组成部分也表现出了明显的价格差异，尤其是三个与能源有关的部分在1996年-2006年表现出了最高的增长(介于5.5%与7.5%之间)，而同一时期里，三种信息与通讯技术密集型的国际交易商品则表现出最低的增长(介于-14%到-5%之间)。

　　总体而言，许多估算都显示，全球化对欧元区的通货膨胀产生了小规模的净抑制作用。如果考虑到制造业领域贸易开放度的提高以及日用品价格的强劲增长所产生的反通胀净效应，在过去的5-10年里，其作用每年约为0-0.3个百分点。根据整体分析法、行业分析法等几种会计方法，欧洲央行的研究发现，1996年-2004年，对于制造业而言，进口开放对欧元区的生产者价格指数每年产生了0.1-1.0个百分点的直接净抑制效应。类似的是，整体的数据也表明，全球化对欧元区的消费者价格指数平均每年也产生了0.05-0.2个百分点的净抑制效应。

　　与全球化有关的通胀风险

　　总体而言，尽管实证证据支持这一观点，即全球化带来了良好的相对价格冲击，但近期也有迹象显示，由于低成本国家日益提升的通胀压力，它们对欧元区进口价格产生的反通胀效应也许正在走向终结。就票面价格而言，近期来自低成本国家的进口价格的提高，也许可以如此解释，这预示着它们对通胀的下行影响在逐渐消退。

　　价格稳定所遭受的第一个与全球化有关的明显威胁来自于这一事态，即自2007年以来，全球食品价格大涨。这一状况有一些原因，如能源和化肥价格的上涨、一些地区恶劣的天气条件、许多发展中国家食品消费模式改变造成的食物需求增加，以及出现了一些对农产品的新需求，如生产生物燃料的需要。由于后面的这些情况都是一种结构性的变化，在未来，它们或许会对全球食品价格产生更为持久的上行效应。